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深度分析和信貸:能不能活下去還是看資產質量
微信公眾號-金道人識財 2019-06-25 和信貸

6月18日,和信貸發布了截至2019年3月31日的2019財年第四季度及全年業績。

 

24日,平臺又官宣已完成注冊資本實繳10億元。

 

對此,很多投資人是憤怒的:

 

請先回款 不要盡來虛的 踏實賺 你們公司還清了嗎?還是把人家的投資款當成你們公司的利潤了 

 

但也有投資人比較理性:

 

平臺即使債轉也只有在實現了盈利的基礎上才有可能扭轉局面,否則如果是虧損狀態,平臺怎么持續經營下去。

 

所以也希望大家給這些出現債轉問題的平臺多些呼吸和緩和的空間,不要給太大壓力。

 

 

據了解,目前“踏實賺”退出處理至2018-10-11至2018-10-12。


2個月了,仍無進展。

 

但人吶,最怕對比。

 

同收益的平臺中,宜貸網、團貸網、銀湖網、理財范、網利寶、溫商貸已倒下,錢盆網、融金所半死不活,廣信貸退出比和信貸還慢。

 

如果情緒有用,那還需要理性干嘛?

 

身在和信貸的船上,只有這艘船不倒,才有可能成功下船。

 

只要和信還在努力自救,就給平臺一個機會,這也是給自己機會。

 

 

01

 

和信貸2019Q4綜合收益表的主要收入支出項統計如下:

 


和信貸在2019年Q4凈利潤為285萬美元,但這是建立在519萬美元的稅收補助上。

 

公司2019Q4的經營收入為-240萬美元,這等于公司繼續虧損。

 

但幾大財務數據的正面意義,意味著和信貸向好發展

 

1.經營收入虧損大幅收窄,由虧損1114萬美元降至虧損240萬美元;

 

2.貸款促成總額環比2019Q3大漲112%;

 

3.總計費金額環比2019Q3大漲240%,總計費率由9.07%攀升至14.52%;

 

4.增加新收入項“貸款推薦服務費”,這可能就是為金融機構推薦業務獲得的助貸收入;

 

5.賬上現金有所增加。

 

 

02

 

和信貸的最終前途,取決于自身的資產質量。

 

財報顯示,截至2019年3月31日,平臺2017財年、2018財年、2019財年的M3+凈壞賬率分別為4.94%、1.97%和0.63%。

 

可信度高不高?

 

分析出和信貸的借款期限、借款額度、借款實際利率后,與同類型的上市公司對比即可。

 

首先看和信貸的借款期限

 

在和信貸2018財年(2017年4月1日至2018年3月31日)年報(20-K),個人信貸業務占比為99.2%。

 

其中,還款期為36個月、還款期為24個月、還款期為12個月的信貸業務占比分別為91.2%、2.7%和6.0%。

 

自2018財年第三季度開始,和信貸的新增貸款均為個人信貸,超過90%的信貸期限為36個月。

 

再看借款額度

 

2018財年,和信貸貸款金額為2萬元至人民幣10萬的信貸貸款比例為45.4%,貸款金額超過10萬元的信貸貸款比例為54.6%。

 

最后看借款實際利率

 


根據聚投訴信息,和信貸借款實際利率普遍在40%-50%之間

 

和信貸上市之初就冠以“小宜信”,在借款期限、借款額度、借款實際利率均與宜人貸相似。

 

截至2018年12月31日,宜人貸M3+凈壞賬率約10%-11%。

 

但和信貸與宜人貸有一點不同:宜人貸的借款人不查征信,和信貸的借款人會查征信。

 

和信貸平均借款周期約3年,目前僅跑完一個周期,財報披露2017財年(2016年3月31日-2017年3月31日)所有貸款的M3+凈壞賬率為4.94%。

 

相比和信貸,陸金服借款期限和借款金額類似、同樣查征信。

 

不同的是,陸金服貸款利率低于36%,且資產端平安普惠誕生于2007年,經歷了多輪時間周期的驗證。

 

即便如此,平安普惠的資產壞賬率都有8%。

 

故和信貸2017財年的真實壞賬率,更具參考意義的是不低于8%。

 

隨著2018年經濟環境的惡化,平臺壞賬率仍將走高。

 

這從平臺的逾期率變化可以感受到。

 

截至2019年3月31日,和信貸所有貸款15-29天、30-59天、60-89天的逾期率分別為0.257 %、0.337 %、0.367 %。

 

而截至2017年3月31日, 和信貸所有貸款15-29天、30-59天、60-89天的逾期率為0.091%、0.138%、0.331%。

 

增幅為182%、144%、11%。

 

盡管和信貸與渤海信托、昆明澳投、鳳凰智信達成了合作,但2019Q4的貸款推薦服務費僅86萬美元,見效并不顯著。

 

實質是否大于噱頭?有待后續財報數據的驗證。

 

 

03

 

最后再分析平臺的抗風險能力。

 


對比2019財年4個季度的財務數據,全年的經營收入和凈利潤為正主要取決于2019Q1的大幅盈利

 

我們先看平臺的盈利質量

 

和信貸2019財年凈利潤為553萬元,經營活動現金流凈額為170萬美元。

 

盈余現金保障倍數(經營活動現金流凈額/凈利潤)為0.31,盈利質量相對一般。

 

盈余現金保障倍數比率越大,意味著企業盈利質量越好,現金流越充足。

 

該指標如果大于1,意味著企業當期凈收益中每一塊錢都有現金保障,盈利質量高。

 

再看其它6項核心風險監控指標,和信貸的債權退出緩慢,流動性覆蓋率肯定是不達標的

 

核心一級資本充足率達11.37%,意味著平臺抵御風險的能力相對偏強。

 


流動性覆蓋率旨在確保商業銀行在設定的嚴重流動性壓力情景下,能夠將變現無障礙且優質的資產保持在一個合理的水平。

 

貸款撥備率是反映商業銀行撥備計提水平的重要監管指標之一。

 

撥備覆蓋率是衡量商業銀行貸款損失準備金計提是否充足的一個重要指標。

 

核心一級資本充足率是一個銀行的資本總額對其風險加權資產的比率,目的是監測銀行抵御風險的能力。

 

杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標,從側面反映出公司的還款能力。

 

這可能也是和信貸能獲得云峰金融(0376.HK)2000萬美元借款的主要原因。

 

云峰金融的實際控制人為虞鋒、馬云,光一個馬云應該夠了。

 

 

04

 

落到現實,和信貸的問題不小。

 

從債權處理時間看,目前“踏實賺”退出處理至2018-10-11至2018-10-12,并無進展。

 

且平臺并無類活期業務,盡管是上市公司,但背景實力不如人人貸和愛錢進。

 

2019Q4經營收入為負,等于平臺仍然是虧損的。

 

能夠獲得云峰金融的2000萬借款、與渤海信托、鳳凰智信達成合作就是一個好兆頭。

 

它當前的唯一出路,只能是加強金融機構合作,提高助貸業務收入。

 

如果和信貸的資產質量較高,那么86萬美元的貸款推薦服務費只是一個開始。

 


免責聲明:本文援引的數據均來自公開信息,但無法確保其完整性和準確性。我們已力求文章內容的客觀、公正,但文章之觀點皆為交流探討之用,不構成任何投資建議。用戶根據本文及本公眾號任何其他觀點進行投資,須風險自擔,責任自負。由此造成的一切后果,本公眾號不承擔任何責任。

評論
  • 和信貸一個樣原一大批踏實賺出借人到期了想退出沒門,現在的退出速度估計4年左右。
    牛牛. 2019-07-02
  • 就目前的政策,p2p都得死。
    隔壁老楊 2019-07-01
  • 平臺不要臉 還成了有道理了 意思是 為了讓平臺活下去 就應該騙更多的群眾 更多的錢進來
    縱觀天下 2019-06-29
  • 踏實賺,3天的退出量大約一個億,銷售到11月15號,也就是說還有10來個億得踏實賺待處理,張嘴胡說讓轉智選得,過過腦子好不?別站著說話不腰疼,平臺給踏實賺匹配得債轉期限跟持有底層資產到期時間基本差不多,為什么智選可以繼續賣90天標,就不能匹配給踏實賺用戶?當完婊子,就別立牌坊了!
    水墨留白 2019-06-27
  • 信心比黃金更重要,相信平臺
    rope004 2019-06-27
  • 是的希望這家網貸公司走出底谷
    首庫金融推廣 2019-06-27
  • 證券公司新手理財也在放大毛,是不是比網貸安全
    L123123 2019-06-27
  • 都是老產品惹的禍,現轉新產品退出正常
    way 2019-06-27
  • 和信貸利好不斷,通過備案指日可待。
    168C 2019-06-26
  • 少了個重點,就是北京監管已實地核查過。老產品期限錯配早已下架大半年了,唯一的槽點也就這個。新產品按借款人回款匹配發標,這也是北京政策方鼓勵的方式。和信的借款是查征信的,質量自然好,又沒有假標。底層資產被那么多機構看好,不滿的也就是些老產品投了5千1萬的小白還有黑子了。。
    幸福摩天輪 2019-06-26
  • 正能量
    韓方勝 2019-06-26
  • 上面老哥說的是
    ▋||▍▋|| 2019-06-26
  • 踏實賺為什么不轉投呢
    心態 2019-06-26
  • 真是強盜土匪的世界,平臺賠錢,所以就把出借人的錢據為己有。。。真是神奇!!!!!
    覺得卡不登記 2019-06-26
  • 前面有說僵尸平臺還不了款的,怎么不說新產品智選到期當天到賬提現秒到呢?!
    cashio 2019-06-26
  • 貸款推薦服務費,文章里說了呀,是助貸服務費,比如給鳳凰金融提供資產獲得服務費。
    少凱 2019-06-26
  • “廣信貸退出比和信貸還慢。”你怎么不和爆雷的幾百上千家比 “如果情緒有用,那還需要理性干嘛?”什么狗屁邏輯?退不出來的有情緒還不對了?什么叫理性?不要說話? 金道人識財真是赤裸裸的狗腿子
    march66 2019-06-26
  • 退出才是硬到理
    bn86787402 2019-06-26
  • 已是僵尸平臺了,還不了款,想在徹底倒前騙取一最后筆錢!
    周田田 2019-06-26
  • 雪山貸難民路過
    SCI-SARA 2019-06-26
  • 和信大平臺放心
    阿西巴扎黑 2019-06-26
  • 和信貸 真棒?? 看好和信貸!
    尹忠華 2019-06-26
  • 沒有放心的,一切國家說了算,團貸網難民路過。
    漫祭與鹿人 2019-06-26
  • 出事了,馬老板就會掏腰包?
    sammy181 2019-06-26
  • 和信貸以前的踏實賺期限錯配,搞的踏實賺過了鎖定期,而轉讓不出去。不過現在的下架了踏實賺。
    bn6766308 2019-06-26
  • 背后有馬老板,你讓安胖自己拿10億增資啊,估計有大佬想入局P2P,和信是個好殼
    愛投不投 2019-06-26
  • 86w美元的貸款推薦服務費是什么梗?
    大秦 2019-06-26
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